晨会0327|消费长路,披荆而行

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发布时间:2020-03-27 14:36

>>>重点推荐<<<

明明|中信证券FICC首席分析师

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固收|消费长路,披荆而行

随着消费占GDP比重的持续上升,预计消费将成为后续经济走势的重要一环,疫情冲击之下更需促消费政策发力加以对冲,短期内“消费券”可以在一定程度上带动消费反弹,但长期看稳定消费的关键仍在于稳就业。往后看,不论是促消费还是稳就业,均需要财政政策和货币政策的配合,财政政策料将更加积极,货币政策的进一步宽松也依然可期。


刘方|中信证券组合配置首席分析师

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配置|金融产品:国内绝对收益型FOF的路径探索

在资产高波动、资管净值化的背景下,绝对收益策略是显著的增量需求。四类主要的FOF管理机构预计将共同逐鹿市场,并实现竞争与合作。从当前市场实践看,资产配置型FOF和基金优选型FOF均是实现绝对收益的可选路径;专业化团队、切合市场的投研框架、以及周期考验的历史业绩,是产品选择的重要依据。


风险因素:样本代表性不足或幸存者偏差;模型风险;投资风格漂移风险等。


徐涛|中信证券电子行业首席分析师

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电子|光学创新:潜望式机型升级至10倍光变,移动摄影再登巅峰

2020年3月26日华为发布P40系列新机,PRO/PRO+高端款继续搭载潜望式结构,我们认为潜望式机型有望从高端下沉至中低端,今年乐观看可期突破1亿部。产业链上包括棱镜、镜头、模组等均有望升级,我们看好相关产业链布局,重点推荐舜宇光学科技,建议关注水晶光电、欧菲光、丘钛科技。


风险因素:疫情下终端销量承压;产品渗透缓慢;产业链成熟度不及预期等。


许英博|中信证券科技产业首席分析师

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前瞻|数据中心IDC行业2019年报回顾:继续看好

国内IDC企业2019年继续维持稳健业绩表现,同时在IDC资源扩展、经营效率改善等层面亦有明显提升。短期,本轮云厂商资本支出上行周期预计至少持续至2020Q3,并将带来IDC企业上架率、新增项目合同等指标明显改善,新基建导向亦大概率使得头部IDC企业在一线城市面临的政策约束显著改善。长期,预计IDC企业经营效率、财务杠杆、融资成本等指标亦存在持续改善空间,利率持续下行亦将对板块估值形成支撑。在一线城市拥有丰富IDC资源积累,或和云计算、互联网巨头深度绑定的第三方IDC企业仍继续是我们的首选。


风险因素:宏观经济波动导致企业IT支出不及预期风险;全球云计算市场发展不及预期风险;行业竞争持续加剧风险;行业融资环境超预期恶化风险等。


孙明新|中信证券建材行业首席分析师

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中国巨石(600176):

长松卧壑困风霜,时来屹立扶明堂

玻纤行业源自于美国,过去二十年,中国巨石已从国内龙头成长为全球龙头,超越美国OC,具备规模、技术、成本优势;未来十年随着我国综合国力的增强,玻纤行业的全球格局有望迎来进一步重塑,我国玻纤企业的竞争优势料将更为明显,其中最具竞争力的巨石将在新一轮全球化与智能化道路上继续成长。


风险因素:疫情带来全球经济大幅衰退;原材料价格大幅波动;贸易摩擦升级。


盛夏|中信证券农林牧渔行业首席分析师

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天康生物(002100):

猪苗共振,龙头起航

公司疫苗板块竞争力充分,有望充分受益非瘟疫苗商品化;养殖模式、成长能力、出栏确定性和牧原接近,生猪出栏利润有望高增;农产品和饲料板块稳中向上,我们维持公司2019/2020/2021年0.62/2.68/1.6元盈利预测,采用分步估值法,我们给予225亿目标市值,维持“买入”评级。


风险因素:非瘟疫情进一步加剧、复产不及预期、竞争加剧。


陈俊斌|中信证券制造产业首席分析师

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潍柴动力(000338):

Q4低于市场预期,期待国六切换

公司是具有全球核心竞争力的中国先进制造企业,多元化业务齐开花有助于降低公司业绩波动性,国VI升级有望筑高公司的技术壁垒,增加公司市场份额,维持“买入”评级。


风险因素:重卡销量不达预期;海外业务盈利下滑;国VI政策执行不达预期。




>>>会议提示<<<


中广核电力(1816.HK&003816.SZ)年报交流

时间:2020年3月27日10:00


璞泰来(603659.SH)2019年年度报告业绩交流

时间:2020年3月27日10:00


中国新华教育年报交流

时间:2020年3月27日14:00


华电国际(600027)年报交流会

时间:2020年3月27日15:00


“美股云计算SaaS公司巡礼”系列电话会议

时间:2020年2月27日-3月27日


“中日化工龙头公司巡礼”系列电话会议

时间:2020年3月10日-4月08日




>>>评级调整<<<


注:“评级调整”项下涉及的内容均节选自已经公开发布的证券研究报告(标示的日期为相关证券研究报告发布的时间),仅供汇总参考之用



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策略聚焦 03-15|风景这边独好,把握3月最佳配置窗口

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